华夏时报记者 卢梦雪 北京报道
受油价高波动影响 ，近期多家银行公告上调代销原油类基金产品风险等级 。
5月9日 ，记者查询多家银行渠道代销情况发现，银行渠道代销的直接跟踪油价的QDII-LOF商品基金 ，大多已调整为高风险等级（最高等级） ，当前仅C5 高风险承受能力客户可购买，C4 及以下无法交易 。
相关分析人士指出，这一调整背后 ，既有市场波动倒逼的因素 ，也有监管要求收紧的考虑。一方面，原油市场大幅波动引发风险敞口扩大 ，银行须进行风险“排雷 ”以确保客户资金安全；另一方面 ，2025年下半年以来多项监管新规密集落地，对产品适当性管理提出更明确、更严格的要求 。
多家银行上调代销原油类基金风险等级
受地缘政治因素影响 ，原油价格剧烈波动以来 ，众多原油类基金净值出现高波动 。近期，已有多家银行调整其代销的原油类基金产品风险等级。
其中 ，上海银行将其代销的易方达原油证券投资基金（QDII）A类 、C类人民币份额的风险等级从中高风险（R4）调整至高风险（R5）。宁波银行将“易方达原油人民币C ”及“易方达原油人民币A”从中高风险调整为高风险 。
国内原油类基金主要分三大类：直接跟踪油价的QDII-LOF商品基金 、海外油气股票型QDII、国内油气产业链ETF/指数基金 。银行作为第三方基金销售机构 ，代销了其中众多产品。
记者查询多家银行APP注意到，银行代销的直接跟踪国际油价的QDII-LOF商品基金 ，即南方原油LOF 、嘉实原油LOF 、易方达原油LOF相关产品 ，基本已调整为高风险等级 。
以招商银行为例，该行代销的基金产品中，名称含“原油 ”的有7只 ，当前均为R5高风险；南京银行代销的名称含“原油 ”的有3只 ，均为R5高风险；建设银行仅代销了南方原油和南方原油（QDII-LOF）C，也均为高风险 。宁波银行、民生银行、中信银行 、北京银行 、苏州银行等多家银行亦是如此。
实际上 ，在银行调整之前 ，基金管理人已先于银行完成调级并提示了相关产品风险 。其中易方达基金公告自4月10日起将易方达原油（QDII-LOF-FOF）A及C份额（人民币份额）从中高风险（R4）调整至高风险（R5） 。同时，多家基金公司宣布旗下部分涉及原油资产的基金产品停牌 ，警示二级市场交易价格溢价风险。
不过 ，也有部分中小银行当前相关产品的风险等级调整较为滞后，如5月11日 ，北京农商行代销的易方达原油C人民币和南方原油（QDII-LOF）C两只产品 ，尚显示为中高风险 。
从市场行情来看，本轮银行集中上调风险等级 ，与近期国际原油市场大幅波动、潜在风险敞口显著提升有关 。受中东地缘政治冲突影响 ，一季度布伦特原油大涨超50%，相关基金净值大幅波动。如南方原油LOF，该产品近一年涨跌幅达到了66.64% ，但近一个月涨跌幅已回落至-2.08% 。
对于不同银行在产品评级上的差异 ，金乐函数分析师廖鹤凯向《华夏时报》记者解释称，每家银行的评估模型 、风控体系和审慎尺度不尽相同 ，导致同一产品在不同银行出现评级差异 ，是行业内的正常现象 。
部分中小银行风险调整较为滞后，中小银行更多依赖基金公司评级 ，自身缺乏独立的动态评估能力 ，也就更少做相关调整。另外，中小银行也是根据自身客户群体和业务维护的考虑 ，中小银行同类产品市场竞争力较弱 ，上调产品风险等级会直接压缩可销售范围并冲击代销收入，在内部经营压力下容易产生观望心态。
市场波动倒逼银行进行风险“排雷”
实际上 ，在权益市场波动增大的情况下 ，银行往往会灵活调整相关产品的风险等级 。
此前在国际金价持续高位震荡之时，银行不仅灵活调整了相关代销基金的风险等级，也收紧了贵金属业务风险管控措施 ，如实施动态交易限额管理 、推出临时闭市预案、上调积存金起购门槛等 。
除了上调 ，银行亦会根据市场情况下调部分产品风险等级。如深圳农商银行将易方达黄金ETF联接A类和C类产品分别由高风险 、中高风险调整至中风险，凸显了产品风险等级调整的灵活性 。
为何银行积极调整代销基金的风险等级？廖鹤凯认为 ，在市场变化之下 ，银行考虑投资者适当性管理和整体客户维护的情况，通过上调风险等级防止风险错配 ，提示可能风险承受能力不足的投资者；这种调整具有灵活性 ，随市场变化剧烈程度随时应对即可 。目前原油和黄金都处于高位震荡，银行积极调整相关产品风险等级出于审慎原则 ，可以保护大多数散户投资者的利益。
另外 ，在监管层面，2025年下半年以来多项监管新规密集落地 ，对产品适当性管理提出更明确 、更严格的要求 。
2025年7月 ，《金融机构产品适当性管理办法》发布，其中要求，金融机构对投资型产品划分风险等级并动态管理 ，将适当的产品销售给适合的客户 。
2025年3月 ，国家金融监督管理总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》第二十九条也明确指出，商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级 ，确定适合购买的客群范围。产品风险评级结果与合作机构不一致的 ，应当按照孰高原则采用评级结果 。
此外，《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则（征求意见稿）》也已于2025年底下发 ，对宣传推介 、风险匹配 、绩效考核等提出更严格要求 ，剑指行业长期存在的“重销售、轻服务”等问题 。
在此背景下，调整代销基金产品的风险评级已成为银行的“常规操作 ”。记者注意到 ，2026年以来 ，部分银行已发布多轮调整基金风险评级的公告 。
同时，因为投资者适当性自查工作管控不到位等问题 ，也有多家银行受到监管处罚 。
“在市场和监管的作用下 ，银行收紧风险评级将成为常态。 ”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平向《华夏时报》记者分析表示。
